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互联网金融创新下中小企业融资问题研究

来源:论文联盟  作者:李其俊 [字体: ]

互联网金融创新下中小企业融资问题研究

  中小企业作为国民经济增长中最为广泛且重要的组成部分,是国内经济贡献的中流砥柱。但是中小企业受制于自身资金规模、现有金融制度和融资模式的局限,后续发展动力较为薄弱。更多的中小企业依赖于自有资金进行企业发展,在遭遇周转及债务压力时采取高息资本进行融资,中小企业发展壮大一直以来都受制于资金融通困难。 
  一、中小企业融资现状 
  传统模式下我国中小企业融资体系由商业银行、证券、担保、信托、风投以及民间金融机构组成。虽然在现有体系中可供选择的融资方式很多,但是除了很少一部分信誉较好、企业自有资本稳定的中小企业能够从商业银行、金融市场获得常态下的资金及合适的资本利息率,更多的中小企业在自身发展过程中还是依靠内部资金和高息融资。这种现象与中小企业发展对资金的需求度反向背离,变相的限制了国内众多中小企业扩大企业规模、革新生产技术的能力。此外,国家金融市场面对中小企业开设的创业板、中小企业板块虽然也为中小企业融资提供了新渠道,但是截至2013年A股701家中小板企业和创业板294家企业融资金额为15286亿元,仅等同于同期商业银行贷款的11.85%,发挥的效果相对一般。 
  二、传统融资渠道分析 
  (一)融资渠道 
  国内中小企业资金来源从方向上归类,可以分为企业内部与企业外部,鉴于国家法律规定企业与个人禁止非法集资这一条款,企业内部资金主要来源于股东自身的资本投入。中小企业要发展,股东自身的资金是有限制的,还是要依靠外部资本市场的资金寻求解决。外部融资资金规模更大,融资方式更为灵活、相对内部权益筹资实际资本利率更低。在国家进一步降低新三板准入门槛后,新三板融资活跃度有所上升,但是其总体资金融通量还是很低,难以带动庞大的中小企业市场。债券方式虽然灵活性很好,但是融资手续费与资金成本对于中小企业来说相对较高,众多中小企业投资回报率远不及债券利息率,这就导致中小企业有限的企业债和公司债的发行量。 
  (二)融资问题分析 
  1.银行审批门槛 
  中小企业从商业银行贷款需要经过重重审批程序,这是由于企业与银行间信息不对称造成的,在中小企业融资贷款的资金市场,贷款前的逆向选择和贷款后的道德风险就是由信息不对称所引发的负面结果。贷款审批重要环节即获取企业各项财务信息与数据并甄别数据真实性,而小企业本身不健全的会计制度与信息披露机制使得银行会更为谨慎把关,增加抵押物、提高贷款利率、担保等手段就成为商业银行规避和降低道德风险的保障,致使贷款成本上升中小企业难以承受。于是在实际状况中,资金所有者拒绝中小企业的贷款融资需求来避免与减少信贷的道德风险和逆向选择和损失。这些贷款门槛中对于“盈利能力”、“抵押品”、“企业规模”等附加条件更加严苛,从而加剧恶化了中小企业融资环境。 
  2.融资利率高 
  中小企业缺乏完善的组织结构和健全的管理制度,尤其在会计核算与财务管理环节导致财务信息可信度不高,这就导致金融机构花费更多时间和成本进行审核,无形之中增加交易成本。所以,当中小企业面临着进一步自有资金不能满足的规模扩大的资金需求,或者紧急的资金周转不上等状况,只好寻求民间借贷的高利率融资方式。民间借贷虽然能够保证资金快速筹集,但是高息是其显著特点,中小企业面临极高的债务压力。 
  3.风险因素 
  站在中小企业自身经营角度,其回报率受制于规模、技术以及市场等综合因素的影响,很难与大企业的回报率相对比,所以中小企业利润水平不高,财务风险先天较高,风险防范能力较差。基于企业自身经营回报率的先天劣势金融机构向其发放贷款的风险就较大。另一方面虽然国家在金融市场担保体系的法律法规进一步健全,但仍存在相应的弊端,例如多头监管、职权分配不明确等,这使得担保体系难以发挥其职能帮助中小企业分散贷款风险。 
  上述分析可见,影响中小企业融资难的因素是多角度、多方位的,隐藏在融资媒介与手段单一的表面因素下其根源性在于中小企业自身能力有限、现行金融制度依旧不完善、风险担保体系缺失等。所以不能局限于单一的思路解决具体每一方面存在问题,应该从整个金融体系的角度系统的解决融资难的问题,而互联网金融创新带来的即时信息沟通与平台使得中小企业融资方式得以切实改善。 
  三、互联网融资模式分析 
  (一)互联网融资概况 
  互联网融资是指借助着以互联网平台为渠道的云计算、移动支付、大数据分析、搜索引擎以及电子商务等现代信息技术兴起成熟的既相异于直接融资。互联网金融创新平台能够将金融市场上的各种资金信息整合并公布出来,极大提升信息资源交换速度和信息处理成本。网络化的运营模式使得资金供需双方信息得以最大程度的披露,信息不对称得以改善。中介平台公布交易各项参数,包括供需资金量、期限、利率并进行的风险程度度量,资金供求双方都可以进行双向选择,极大提升资金匹配性,整体资金融通效率上升,供给推动和需求拉动双向作用下互联网融资应运而生。 
  (二)互联网融资优势 
  1.缓解市场信息不对称情形 
  互联网带动的大数据与云计算功能给予资金信息处理更快更高效,这使得互联网融资渠道能够充分联通中小企业与资金持有方,中小企业可以直接在网络平台了解金融机构的资金借贷方式,获得客户经理的联系方式,便于进一步业务咨询;互联网大数据以及云计算带来的数据分析能力将中小企业资金需求以及信用评级信息传递给金融机构,金融机构借助数据收集平台分析中小企业财务信息,评本文由论文联盟http://www.LWlm.COM收集整理价中小企业资信,为最终交易实现提供数据支持。同时互联网信息的便捷处理和及时传递,大幅提升资金借贷交易效率,缩短放款审核时间,从而相对较少了交易成本。而这正式传统融资模式下中小企业融资老大難的症结所在。

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