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“狼来了”:关注环保风暴下的投资机会

来源:论文联盟  作者: [字体: ]

“狼来了”:关注环保风暴下的投资机会

 《红周刊》:前些年的环保治理似乎有“狼来了”的感觉,口号虽然喊得响,但风头过后污染依旧。如今“狼”却真的来了,从2016年下半年开始,在环保执法高压下,很多企业因此关门、停产、减产,诸多行业开始重新洗牌。本周环保板块开始异动是否意味着该板块的春天已经到来? 
  张彤:未来随着环保升级,大气治理、环境监测、危废处理、垃圾焚烧等产业链机会越来越大,但需要注意的是,环保板块的成长不会一蹴而就,未来会有诸多细分领域巨头的出现,不要以短线的思维来衡量。 
  《红周刊》:本周蒙草生态半年报靓丽亮相,公司实现营业收入26.92亿元,较上年同期增长154.29%;实现净利润3.97亿元,较上年同期增长223.42%。蒙草生态的业务重点围绕生态修复展开,涵盖草原、矿山、盐碱地、垃圾场、工业废弃地、戈壁、沙化、退化、盐渍化土地等不同类型的生态系统修复,随着环保越来越受到重视,公司是否还有更大的提升空间呢? 
  张彤:蒙草生态有两个看点,2016年公司的营业收入为28.61亿元,而今年上半年公司的营业收入就达26.92亿元,已经基本与去年全年营业收入持平。而公司营业收入及净利润的大幅增长主要是因为公司订单的快速增加,2016年公司累计签订合同金额43.36亿元,比2015年的18.81亿元增长130.53%。而据本周公司公布的半年报显示,报告期内,公司仅新签订工程建设施工合同(含框架协议和中标通知书)金额就达90.59亿元,比上年同期增长251.07%。 
  《红周刊》:截至2016年年底,蒙草生态储备的PPP业务就已经达到近400亿元,公司的框架协议转化为订单确定性较高,待框架协议落地,公司订单还会高速倍增吧? 
  张彤:确实如此。蒙草生态另外一个看点就是公司虽然名为“蒙草”,但实际上公司正以内蒙古为样板,将大生态的理念与技术复制成藏草、疆草、滇草、秦草的同时布局国际化,将“蒙草模式”延伸至迪拜、新加坡、俄罗斯、蒙古等国,公司已经进入快速发展阶段,订单将会继续快速增长。而在研发费用方面,2015年蒙草生态的研发费用仅为1656万元,到了2016年快速增长到5661万元,2017年仅上半年公司的研发费用就达到了4850万元,已接近去年全年水平,可以看出依靠科技进步推动发展正在成为蒙草生态的发展战略。 
  《红周刊》:随着环境保护督查组进入浙江、山东等省,浙江和山东地区大量氧氯化锆企业被停产整顿,虽然东方锆业目前股价较你今年5月分析时已有近20%的涨幅,但可以继续关注吧? 
  张彤:东方锆业半年报尚未公布,公司曾在一季度中预计2017年上半年实现净利润500万~1500万元,看起来仍处于较低水平。但数据显示,与东方锆业主业类似的三祥新材2017年上半年在锆英砂、石墨电极两大原材料价格上涨的不利因素影响下,公司净利润依旧增长近三成,而拥有原材料优势的东方锆业随着产品价格的不断提升,2017年下半年业绩将会有明显的增长,目前情况下依旧可以继续关注。此外拥有纳米级复合氧化锆产品的国瓷材料,同样值得关注。 
  《红周刊》:深交所互动平台信息显示,受环保形势及安全形势影响,阳谷华泰的橡胶防焦剂产品每吨上涨2000元,目前阳谷华泰的市盈率并不算高,市值也不算大,应该是一个关注的契机吧? 
  张彤:阳谷华泰所处橡胶助剂行业集中度较低,从业企业较多,大部分企业的市场份额都不大,市场较为分散。随着国家对化工行业环保问题日趋重视,加大了对山东、河南、河北等地的环保核查力度,行业内部分小企业或环保不达标的企业生产受到限制甚至被关闭。2016年下半年开始,环保趋严加快了行业整合,部分不规范的小企业被停产、限产,阳谷华泰部分产品开工率不断提升,市场供不应求,随着中央环保督察组进驻山东以及山东的化工轉型升级政策日益趋紧,之前供货较为紧张的防焦剂、促进剂等品种存在更大的涨价空间,目前公司产品的涨价只是个开始。 
  《红周刊》:橡胶助剂行业是一个高污染行业,为何此次环保风暴没有波及到阳谷华泰呢? 
  张彤:以阳

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谷华泰的促进剂NS为例,促进剂NS生产工艺采用次氯酸钠作为氧化剂得到产品,产生了大量废水,每吨产品废水排放量达6吨~8吨,且为高盐废水。阳谷华泰开发的以氧气替代次氯酸钠作为氧化剂合成促进剂NS工艺,废水量不到传统工艺的25%,且废水不含盐,可生化性强,不仅环保优势明显,而且成本低,市场竞争力强。随着环保力度的不断加大,阳谷华泰的产品优势将会逐步显现出来。 
  (文中股票只做举例,不做买入推荐。)

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